博深利润增长点在刹车片和电动工具

   我国金刚石工具行业发展空间较大，公司作为龙头企业增速略高于20%。我国金刚石工具行业经过2O年的发展，正不断走向成熟，目前其主要下游行业处于快速发展阶段(我国目前已经成为世界上最大的石材生产和加工国；我国建筑业也以每年超过20%的速度增长等)，加上世界金刚石工具行业向我国产业转移的进程加快发，未来面临较大的发展机遇(我们预计未来三年国内市场的需求增幅在15-20%之间)。

   而公司作为国内金刚石工具的龙头企业，规模、技术、销售网络等的综合实力方面具有明显优势，毛利率水平相对较高，我们预计公司的业绩增长将明显快于行业整体水平，其增幅将位于行业增长的上限，略高于20%。

    除金刚石工具外，公司未来三年增长点较多。我们认为公司未来三年的主要看点在于：电动工具产品的高增长(随着劳动力成本的上升，提高劳动效率的电动工具产品将逐步需求增加)；高铁市场的开拓(2-3年后公司有可能进入高铁刹车片的国产化市场)；发达国家经济缓慢复苏带来机会(给公司低成本并购带来机会；反倾销压力将减轻，公司已渡过最坏时刻)。公司正处于规模效应显现最明显的阶段，收入增长将充分反映在利润增长上。